<li id="06kki"></li>
  • <bdo id="06kki"><center id="06kki"></center></bdo>
  • <bdo id="06kki"><center id="06kki"></center></bdo>
  • <noscript id="06kki"><center id="06kki"></center></noscript>
  • 所在位置:佳釀網 > 酒類投資 >

    今世緣:春節表現符合預期 盡享次高端擴容紅利

    2022-03-11 08:25  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

    事件:公司發布2022年1至2月主要經營數據公告,春節期間公司產品銷售增長較好,順利實現“開門紅”。預計1-2月公司實現營業總收入24.5億元,同增約25%;實現歸母凈利9.4億元,同增約26%。

    核心觀點:

    1、春節順利實現開門紅,2022Q1預計將延續高增。2022年1-2月公司營收/歸母凈利潤分別同比增長25%和26%,表現符合預期。春節期間部分經銷商回款進度近半,終端動銷保持高速增長,考慮到3月白酒行業進入淡季,預計2022Q1將延續前兩月的高增趨勢。根據春節反饋,公司增長主要由次高端大單品帶動,四開延續穩健增長;V系低基數基礎上繼續高增;而今年各白酒大省的大眾消費價格帶火熱,預計中高檔產品對開、淡雅等同比也有提速表現。

    2、看好“五年目標提前完成”,2022年業績確定性高。公司定調未來“好中求快,好字當頭,能快則快”,十四五目標爭取提前完成,2022年各項舉措有望加速落地;若股權激勵實施,其品牌勢能和利潤彈性也將加速釋放。當前四開、對開仍充分受益于省內300-400元加速放量的主流價格帶;同時公司新設V99聯盟體,優選省內外經銷商,梳理V3價格體系,通過V9商務版承接省內千元價格帶的商務需求,預計未來V系也將持續貢獻增量?春霉咎崆巴瓿晌迥昴繕,2022年大概率將實現高速增長。

    3、次高端持續擴容,公司產品結構精準卡位,未來將充分受益。長期來看,對于市場長期關注的省外擴張不利和省內競爭加劇等問題,我們認為,未來即使不考慮省外拓展,省內薄弱區域的強化和渠道下沉也可支撐公司收入實現高速增長;同時,公司的產品結構精準卡位次高端價格帶,在江蘇市場次高端持續擴容的背景下,看好公司借勢繼續擴大收入規模,短期無需過度擔憂省內競爭問題。

    4、盈利預測和投資評級:公司產品結構精準卡位,未來仍會繼續享受次高端擴容紅利,股權激勵等利好落地也將帶來催化,我們繼續看好公司未來的成長性。預計公司2021-2023年EPS分別為1.66/2.08/2.64元,對應PE分別為29/23/18倍,給予“買入”評級。

    5、風險提示:1)疫情反復導致消費受抑制;2)市場競爭加劇導致費用提升;3)經濟大幅波動致白酒價格下滑;4)產品升級節奏不及預期;5)食品安全風險。相關數據及資料與公司公布內容如有差異,以公司公布內容為準。(原標題:【國海食飲 | 今世緣事件點評:春節表現符合預期,公司盡享次高端擴容紅利 220310】)

      關鍵詞:今世緣 一季報 次高端  來源:國海證券  佚名
      商業信息
      毛片无码在线视频
      <li id="06kki"></li>
    • <bdo id="06kki"><center id="06kki"></center></bdo>
    • <bdo id="06kki"><center id="06kki"></center></bdo>
    • <noscript id="06kki"><center id="06kki"></center></noscript>