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    名酒領銜 百億資金帶來十萬噸級產能擴張

    2022-02-24 08:23  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

    2022年,多個上市名酒企業發布了產能擴張計劃,這些涵蓋釀酒產能、儲酒能力、制曲能力的擴張計劃,粗略統計將砸下超百億資金,可獲取10萬噸級優質白酒產能以及相應的制曲能力。

    實際上,這一輪名酒擴產潮可視為2016年名酒回暖后所實施的擴產潮的延續。

    但是,在白酒行業總產能下降的趨勢下,這些優質產能的擴張計劃能否如期實現?

    01、上市名酒繼續帶動本輪擴產潮?

    這一輪擴產潮,實際上有兩個熱點,一是基于“醬香熱”之下的醬酒擴張潮,主要集中于貴州以及相鄰地區;二是由部分A股上市名酒企業所帶動的擴張。

    前者在“醬香熱”的帶動下,在地方政府的力推下,呈現了整體性擴大的趨勢。

    根據日前貴州發布的《關于大力推進實施2022年2500個重點民間投資項目的通知》顯示,這些重點投資項目涉及60多個酒類項目,總投資達到700多億元,將為貴州新增產能達到29萬噸,這近乎與貴州現有產能持平。

    后者則是由一些近年來持續上市的名酒企業所實施,包括今世緣、水井坊、五糧液、茅臺等名酒企業。

    2月18日,今世緣發布公告稱,擬投資實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目,以提升生產效率,提高產品質量,推進公司智慧工廠、綠色工廠建設。本項目預計總投資90.76億元。

    本項目完成后,預計今世緣新增優質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優質清雅醬香型原酒年產能2萬噸、半敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸;公司制曲生產能力將達到10.2萬噸/年。

    今世緣并非目前唯一在新年宣布擴產的酒企,今年1月底,已有多家名酒企業公布了類似的計劃。

    1月26日,貴州茅臺發布公告稱,公司將投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目,所需資金由公司自籌解決。本項目建設地點位于貴州省習水縣同民鎮,項目建成后,可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸,建設周期為24個月。

    1月28日,五糧液發布公告稱,根據公司“十四五”戰略發展規劃,公司將新增原酒產能,為滿足產能增長需求,公司對制曲車間進行擴能改造,主要建設內容包括制曲車間及相關配套設施等,分兩期進行建設。項目總投資估算為27.5億元。

    此外,水井坊、瀘州老窖也都有宣布擴產計劃,不過它們的擴產計劃是在2022年之前已經制定,今年將落實部分計劃。

    投資與成效方面,僅計算今世緣、五糧液、茅臺三家企業在新年度宣布的投資額,即可達到159.36億元(長期計劃,非一年內投資額);產能方面,五糧液此次未公布具體數字,不過此前其公布將在“十四五”期間新增12萬噸產能,今世緣與茅臺兩家企業,其新增釀酒產能達到5萬噸,新增制曲能力達到13萬噸,新增儲能達到30萬噸以上。

    02、擴產因應增長計劃?

    相關數據顯示,今世緣2020年產量為3.1037萬噸,銷量約3.1755萬噸,庫存量0.6081萬噸。產能方面同比減少了2.17%,銷量增加了0.81%,庫存量同比減少了22.41%。

    由上述數字可以看出,今世緣的產能在2020年度處于微弱縮小狀態,銷量有所增加,同時庫存量大幅減少,僅有不足1萬噸,這或許是導致今世緣急于增加產能的現實因素。

    按照規劃,這些新增產能全部到位后,將可使今世緣新增原酒產能3.8萬噸,儲能29萬噸,年制曲新增10.2萬噸。這意味著5年項目期到期后,產能將在2020年的基礎上增加一倍還多。

    2020年年報顯示,今世緣在當年度實現營業收入51.19億元,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.67億元。

    此前今世緣已經制定“十四五”過百億的發展目標,其將在2025年實現年營收百億元。從營收體量上來說,這一增幅恰好約為2020年度的一倍左右。也就是說,今世緣的產能擴張目標基本與營收擴張目標同步。

    茅臺方面,2022年1月5日舉行的“2021貴州茅臺醬香系列酒全國經銷商聯誼會”上透露,2021年,茅臺醬香酒公司全年完成銷量30000噸,同比增長3%;系列酒基酒產能2.82萬噸左右;實現營收118億元,同比增長22%;預計實現利潤總額51.85億元,同比增長60%。

    茅臺集團計劃在“十四五”末,茅臺醬香系列酒營收占集團比重10%以上,F在其營收占比明顯偏低,這就意味著未來五年,茅臺需要更多的系列酒產能來支撐營收的增長。

    不過,這些優質產能的增加并非一蹴而就,2022年僅僅是這些計劃中產能落地的開始。今世緣的計劃顯示,其將在2022年完成相關產能擴張計劃可行性研究報告編制、完成方案設計、視同圖設計以及相關審計,隨后完成工程招標與設備招標。到了2023年才進入逐步投產狀態,整個計劃需要5年來完成。

    03、未來市場足以消化新增產能?

    值得注意的是,這幾家名酒企業的投資來源,大多為“自有資金結合其他融資方式解決”。

    以今世緣為例,其擴產項目預計總投資90.76億元,其中固定資產投資85.20億元,流動資金5.6億元,分5年投入。這樣算來,平均每年投資額度約為18億元。

    今世緣2021年業績預告顯示,預計其當年度實現營業收入63億元~65億元,同比增長23%~27%;預計歸屬于上市公司股東的凈利潤19億元~21億元,同比增長21%~34%;預計扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤19億元~21億元,同比增長22%~35%。

    也就是說,在不考慮其他投入的情況下,今世緣目前每年的凈利基本與擴產投資額相當,若加上其他融資手段,那么每年約18億元的投資并不會對其構成大的影響。

    大規模的擴產,必須要求企業擁有相應的消化能力。

    近幾年來數據顯示,這幾家名酒企業的營收與凈利基本上逐年走高,若不出現大的變化,其增長的市場當足以消化新增的產能。

    2017年~2020年年報顯示,今世緣的營收增幅一路高漲,從2017年的15.57%漲到了2019年的30.35%。不過,2020年在疫情沖擊下,其營收增幅大幅減緩。

    茅臺與五糧液則呈現了另一番景象:隨著規模的擴大,其營收增幅與凈利增幅逐漸收窄,營收增幅從2017年的49.81%、22.99%,降到了2020年的11.1%、14.37%;2020年的疫情下,這兩家頭部名酒企業則顯示出了超越其他企業的抗沖擊能力。

    業界認為,茅臺、五糧液以超高端產品為主體,這就使得其所擁有的消費群體,對于外界變化的敏感度低,在疫情下保持了穩健發展態勢。

    也就是說,對于類似于今世緣這樣體量在百億規模以下的企業,若不考慮疫情等意外因素以及消費端的變化,按照現有態勢發展,未來足以消化新增產能,但若有類似疫情或消費端萎縮的狀況發生,則會對其造成沖擊。

    在江蘇今世緣酒業股份有限公司《關于投資實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目的公告》中,其明確提及了資源風險、安全生產風險、工程項目風險、市場和政策風險等預測以外因素。(原標題:名酒領銜,百億資金帶來十萬噸級產能擴張!)

      關鍵詞:白酒板塊 產能 今世緣  來源:華夏酒報  楊孟涵
      (責任編輯:程亞利)
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